Шаг1
Создадим новый документ любого размера.
Напишем текст полужирным шрифтом.
Шаг2
Выделим наш текст. Зажав CTRL, клик на слои с текстом.
Шаг3
Выберите Elliptical Marquee Tool и включите опцию "Intersect with Selection"
 Шаг4
делее рисуе овальную область как на рисунке
 Шаг5
создаем новый слои и заливаем его белем,прям по нашему выделению. Шаг6
Переходим к слою с текстом и применяем к нему стиль слоя(Blending Options)
 Шаг7
| 
